垃圾级债项评级是指评级机构对某一债项发行人或债券发行的信用风险进行评估后，认为其信用质量较低，存在违约风险的情况下给予的较低评级。通常，垃圾级债项评级是指评级机构将债项评级定为BBB-及以下（标准普尔和穆迪）或BB+及以下（惠誉）的级别。这种评级通常会导致债券价格下跌，债券收益率上升，投资者要求更高的回报率以承担更大的风险。
对于管理者来说，如果公司的债务被评级为垃圾级，可能会面临融资成本增加、融资渠道收窄、股东信心下降等问题。管理者可以采取一些措施来应对这种情况，例如改善公司的财务状况，增加盈利能力，减少债务比例，扩大经营规模等，以提升公司的信用质量，降低债务违约风险，从而改善债券的评级和融资成本。
一个案例是，某公司在经营不善导致财务状况恶化，债券被评级为垃圾级，融资成本大幅上升，管理层意识到问题的严重性后，进行了一系列改革，包括削减成本、优化资产结构、推动业务转型等措施，最终成功改善了财务状况，债券评级得到提升，融资成本降低，公司重回正轨。
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