浅谈EVA在绩效管理方面的适用性

浅谈EVA在绩效管理方面的适用性

作者：吴娟

来源：《现代经济信息》2013年第15期

摘要：EVA即经济增加值是公司进行绩效管理的一个重要方法，在国外主要用于衡量公司为股东创造的价值，EVA本质上是公司财务利润超出资本风险机会成本的剩余部分，反映的是公司在特定时间内创造的价值。本文通过对企业绩效管理和经济增加EVA的特性进行介绍，重点研究了EVA在绩效管理方面的适用性，希望对提升企业价值管理有所帮助。 关键词：绩效管理；EVA；适用性

中图分类号：F279.23 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-0-01 一、关于绩效管理基本理论

所谓绩效管理，是指各级管理者和员工为了达到组织目标共同参与的绩效计划制定、绩效辅导沟通、绩效考核评价、绩效结果应用、绩效目标提升的持续循环过程。随着现代企业管理的完善，绩效管理的思想和方法正在被世界范围内众多的公司所采用，也被越来越多的中国企业所重视。

1.现代企业绩效管理方法

（1）6σ法。在20世纪90年代中期，六西格玛（6σ）从全面质量管理方法演变成为一种具有高效的企业流程设计、改善和优化的技术，并提供一系列同步适用于设计、生产和服务的新产品开发工具。

（2）平衡记分卡。平衡计分卡是绩效管理中的一种新思路，适用于对部门的团队考核。是20世纪90年代初，由美国复兴全球战略集团创始人兼总裁戴维·诺顿（David Norton）发展出的一种全新的组织绩效管理方法。平衡计分卡有四个层面：财务层面、客户层面、内部业务流程层面、学习与成长层面。

（3）EVA法。EVA又称经济增加值、经济利润， 其核心理念是：企业所有资本，无论是股权资本还是债务资本，都是有成本的，只有当企业创造的利润超过所有成本后的结余才是真正的价值创造，才是真正为投资者带来了财富。 2.EVA相关理论 二、EVA法特性

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

为了更好地阐释EVA体系，人们常常用4个指标来体现其内涵，它们分别是评价指标、管理体系、激励制度和理念体系。EVA的显著优点在于：

（1）合理性。EVA在税后净营业利润的基础上考虑了资本成本的剔除，为衡量经营者对股东的贡献水平找到了一种更科学、更合理的方法。

（2）动态性。EVA能够对企业在一定时期内创造的业绩进行“动态”计量。

（3）广泛的适用性。EVA既适用于企业层面，也适用于部门层面，甚至对于项目或产品的业绩考核同样适用。EVA还有很多优点，在许多上市公司价值的衡量指标体系中，EVA被证明是最科学、最有效的。但EVA的计算过程非常复杂，机会成本等指标的估计又带有很强的主观色彩，所以具有一定的局限性。 三、EVA在绩效管理方面的适用性 1.适用性因素分析

同传统会计指标相同，EVA也并不是在任何情况下都适用于任何公司。一般情况下，在考虑 EVA的适用性时需要考虑以下几个因素：

（1）行业因素。因为EVA可以很好地衡量资产是否被企业有效利用，所以对于一些比较稳定的、有形资产占较大比重的行业或企业比较有效。相反，由于EVA更多地表达的是一种历史性的信息，其前瞻性比较差，对于那些有很好未来预期地行业和企业，EVA用起来不太方便。比如那些高速成长的企业，他们回收期很长，在短期内会出现巨大的亏损，但市场对其的预期相当高，而EVA却无法表现出公司创造着价值的信息，只会提供给管理者目前企业资源大量消耗，甚至是经营状况恶化的表面现象。同样的，EVA也不适用于无形资产比重大或以人力资源为主要资产和提供专业服务的公司，在这些企业中，公司的真实价值信息无法通过EVA体现出来。EVA也不适用于因商品价格变动而引起很强波动性的行业。例如，造纸行业的EVA业绩随纸张价格的变动会呈现出很不稳定的变化趋势，因为EVA值的年度变化如果非常剧烈的话，那就很难确定EVA的比例值，太大的波动性则会导致较高的股东成本。 （2）战略因素。EVA主要能够衡量公司产生的现金流量以及资产使用的有效性。虽然这些是推动公司价值的主要者，但他们并不是在任何时候都是最重要的战略因素。如一家销售公司财务上虽然十分灵活，但获取市场份额是该公司今后几年取得成功的关键，在此EVA激励计划中，EVA不可能衡量到公司的全部方面。对于那些主导产品已经处于成熟期的企业，此时的财务战略方面基本可以反映出企业的业绩和经营者的绩效，偏重于财务战略的 EVA指标则能够较好的衡量企业的业绩了。若企业处于初期、发展期，只依靠EVA来进行业绩评价就不太恰当，而应结合其他战略重点综合考虑。

（3）责任因素。从根本上看绩效管理目的就是奖励先进惩罚落后，这是在放权和责任明确的前提下进行的。EVA考察的是企业的价值增值，它实施的前提就是管理者的投资决策

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

权。与其他传统的财务会计指标一样，EVA作为一种单一的综合性指标，财务责任的分解只是在一定程度上而言的，有时很难分解到下属员工层次，而且员工对EVA的贡献也不容易被区分，它无法解决综合性指标带来的在评价员工业绩时出现的顺带行为。在实际中，企业基于成本效益原则，EVA不可能彻底落实到企业的每一个员工和每一个最基层单位。所以EVA以及评价体系只能使用于高层管理者和有投资决策权的管理人员。

研究表明，EVA的使用范围有限，不适用于金融机构、周期性公司、新成立公司、资源开发公司以及正积极进行战略扩张的企业。由于金融机构有着特殊法定资本金要求，而且把贷款总额作为使用资产将高估资本成本，导致结果扭曲，因此不适用于EVA。周期性公司可能会因为周期波动太大，引起EVA数值的剧烈变化，从而无法真实的反映公司的经营状况。新成立公司在初期还无法为公司创造价值，这时用EVA衡量可能会得出负面的结论。而资源开发公司需要经常的大量的勘探费用的投入，这些投入能否获得资源还不能确定，如果运用EVA计算则可能将这些投入资本化，无论这些资本能否为公司创造价值，最后计算的结果将严重背离企业的价值。 参考文献：

[1]章觉刚.现代企业绩效考核与管理[J].上海化工，2005，4：31-34.

[2]白娟，段万春，王琳.绩效管理体系综述[J].商业研究，2006（06）：67-68. [3]尹亚磊.企业绩效管理研究[J].探索争鸣，2009：28.

[4]黄中.论我国企业绩效管理的实施[J].科技信息，2009（03）：28.

[5]吴林斐.EVA在国有商业银行中的应用研究——基于中国农业银行股份有限公司的案例[D].西南财经大学，2011，4：11-12.

[6]甘立明.EVA在央企绩效评价中的应用研究——以A公司为例[D].西南财经大学，2011，4：18-30.

作者简介：吴 娟，江苏杰宇建设有限公司财务总监。