财务风险的主要来源范例

摘 要 随着经营活动不确定因素的剧增,及其管理已成为企业能否健康发展的关键,本文通过工商银行的财务风险管理来分析商业银行财务风险管理方法,探讨其防范措施。

关键词 财务风险 风险管理 商业银行

现代企业经营中,各种内外不确定因素剧增,财务风险已成为财务管理过程中必须面对的一个现实问题。“随着全国市场一体化和世界经济全球化的逐渐形成,不少经营风险较小的企业却因财务管理失败而被财务风险所葬送。”(郭复初,2000)因此,财务风险及其管理已成为企业能否健康发展的关键,对于处在金融体系枢纽的商业银行,它必须建立起一个能够承担风险以及保持市场竞争力的财务机制,实施有效地财务风险管理。

一、财务风险概述

财务风险是指在财务活动过程中,由于内外部不确定性因素的作用,导致企业的实际与预期效益发生偏离,从而造成损失的可能性。

企业发生财务风险的原因很多,而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。一般的,企业外部环境的复杂多变、盲目的规模扩张、投融资结构不当、内部财务关系不明晰等等都可能诱导财务风险的发生。

二、商业银行财务风险管理分析

本文以工商银行2009年的财务状况来分析商业银行面临的各类财务风险及其管理方法。

(一)信用风险管理

信用风险是工行面临的主要风险。信用风险是指借款人无法履约引致损失的风险。其信用风险主要于贷款,但资金业务、表外业务等也可能带来信用风险。

对于贷款类信用风险,工行加强各类信贷资产的分类管理及不良资产的处置工作,实施标准化信贷管理流程,并设置专门机构负责对信贷业务全流程进行监督检查,对风险进行实时监控。对于资金业务的信用风险管理,工行的资金业务主要进行投资和同业拆借活动,针对资金业务采取的信用风险管理措施主要包括授信额度控制、投资限额控制、保证金控制、最低评级要求和单笔最高权限等。

(二)市场风险管理

市场风险是指因市场价格的不利变动促使银行表内外业务发生损失的风险。工行面临的市场风险主要包括利率风险和汇率风险(包括黄金)。

市场风险管理是指识别、计量、监测、控制和报告市场风险的全过程,旨在建立和完善市场风险管理体系,工行根据全行风险偏好,将市场风险控制在可承受范围,实现风险调整的收益最大化。

1.利率风险管理

利率风险是利率的不利变动引起的。。利率风险分析主要是评估利率敏感资产和利率敏感负债之间的缺口状况,以及分析利率变动后潜在的敞口敏感性。2009 年,一年以内利率敏感性累计负缺口973.22亿元,比上年末大幅减少10,044.12亿元,降幅91.2%。

2.汇率风险管理

汇率风险是外汇敞口受不利的汇率变动影响产生损失的风险。工行确保汇率变动对财务状况和股东权益的影响控制在可承受的范围之内。主要通过采取限额管理和风险对冲手段规避汇率风险。每季度进行汇率风险敏感性分析和压力测试。

3.流动性风险管理

流动性风险是无法以合理的成本及时筹集到客户和交易对手而对银行经营所产生的风险。。工行积极建立科学完善的流动性风险管理机制以及对流动性风险实施流程化管理,及时满足全行业务发展对流动性的需求,平衡资金的安全与效益。

4.操作风险管理

操作风险是由不完善的内部程序、员工和信息科技系统,或外部事件造成损失的风险。主要有内部欺诈,外部欺诈,实物资产的损坏,IT 系统风险等。工行管理坚持“统筹管理、分工控制”的原则,通过明确各级管理层在操作风险管理组织框架中的作用和主要工作职责,建立合理有效的操作风险防范体系。

三、商业银行财务风险防范措施

(一)建立全面风险管理体系

全面风险管理是指工行董事会、高级管理层和全行员工各自履行相应职责,有效控制涵盖全行各个业务层次的全部风险,进而为各项目标的实现提供合理保证的过程。工商银行在风险管理中遵循的原则包括收益与风险匹配、内部制衡与效率兼顾、风险分散、动态适应性调整等原则。积极推动信用风险内部评级法、市场风险内部模型法和操作风险高级计量法的建设。

(二)建立财务预警监控体系

财务预警系统是以银行的财务报表等相关财务资料为依据,利用财会、金融、企业管理等理论,对银行在经营管理中的潜在风险进行实时监控的系统。它属于事前监测,并相应地融入到银行的财务控制、考核、分析和决策中。对无法规避和已经发生的财务风险进行记录,同时要对已采取的风险防范对策进行评估总结。财务风险是不断变化的,新的财务风险出现,旧的财务风险可能减弱或消失,应对财务风险的防范机制进行动态调整。

综上,企业在经营管理中,要建立财务危机预警指标体系,加强经营过程中的全面风险管理体系,实现企业价值最大化。

参考文献:

企业财务风险是企业财务活动中由于不确定性因素的影响,使财务收益与预期发生偏离,从而造成蒙受损失的可能。企业财务活动组织和管理过程中某个环节的问题,都可能促使这种风险转变为损失,导致企业经营困难。

近几年随着国际货运资格放开,国际货运企业数量急剧膨胀,竞争加剧。同时,随着国际贸易和国际航运市场多年来一直高位运行,风险逐渐累积。国际货运企业作为其下游企业,在业务操作中能否及时完整地回收资金是企业生存和发展的关键。其主要的财务风险是资金回收风险,即服务发生以后,货币资金收入在收回的时间和金额上所具有的不确定性。。财务风险是客观存在的,它存在的客观性基于三个原因:

一是缺乏信息。国际货运企业的经营决策依赖于企业外部的各种市场信息。市场信息不完全,将直接增加财务风险。国际货运服务所面临的买方市场、竞争加剧将导致市场信息的不对称,从而导致了对客户的信用评估误差,产生财务风险。

二是变化。国际货运企业承担的多是国际贸易和国际航运业务进行过程的衔接环节,相关的变化会影响资金回收的确定性。如国家钢材出口退税发生变化,将直接影响其后续资金及相关费用能否及时足额到位,从而增加了企业的财务风险。

三是企业的决策者不能控制客户

的未来状况。由于市场经济环境的复杂性,国际贸易及航运中不可抗力因素造成客户经济状况恶化、丧失支付能力,导致国际货运企业大量的应收账款无法及时收回,或陷入“赢了官司却要不回钱”的境地,导致财务风险产生。

二、防范和控制财务风险的选择

防范财务风险选择的目的是:预先确定一系列的,将可能导致利润减少的因素降到最少,保证企业经营活动按预定的目标进行。由于市场竞争机制的作用,风险的大小与风险报酬率是成正比例的。因此,选择财务风险的目的,不在于一味地追求降低风险,而应在收益和风险之间做出恰当的平衡。

通常,可供选择的财务风险主要有:回避风险、减少风险、接受风险、转移风险。结合国际货运企业的特点,减少风险是防范和控制财务风险的最佳选择。减少风险按照控制风险的目的分为预防性控制和抑制性控制。预防性控制是在事前预计可能发生的损失,提出相应的措施,防止损失的实际发生。抑制性控制是指对可能发生的损失,采用相应的措施,尽量降低损失的程度,缩减损失的延续。

当前,国际货运企业在控制财务风险实务中,应该注重加强对风险的预防性控制。因为国际货运企业的应收账款普遍存在回收速度慢、回收时间长的问题。应收账款长期不能回收,就会出现企业资金周转困难。一旦应收账款成为坏账,企业的收入就不能实现,反而成为损失。回收应收账款的成本和代价很大,企业应该将对应收账款的事后管理转变为事前管理。

三、控制和防范财务风险的对策

1、确定适当的信用标准,对客户进行科学的信用评估

信用标准是企业对客户的信用要求所规定的标准,通常用坏账损失率作为标准。在应收账款成本中,使企业蒙受巨大损失的是客户拒绝支付或无支付能力而造成的坏账。如果能制定合适的信用标准,对客户进行信用评估,将会减少发生坏账的可能。

对客户进行信用评估,通常采用5C评估法:品德,指客户的信誉,这是信用评价的首要因素;能力,指客户的支付能力,主要通过对客户以往经营活动中的支付行为来判断;资本,指客户的财务实力和财务状况,根据资本金和所有者权益的大小和比率来判断;抵押品,指客户拒绝或无力付款项时可抵押的资产;条件,指可能影响客户付款能力的经济环境,主要了解在经济状态发生变化时,会对客户的付款能力产生的影响。

2、强化风险管理,建立健全内部风险控制制度。

第一,建立内部控制制度。首先,指定专人负责管理应收款项方面的信息,并将信息及时反馈。其次,建立内部责任考核制度,相关业务人员对所发生的业务承担责任。同时,组织一支高效率的清欠队伍,实行催收责任制。

第二,制定适宜、有效的收款,回避财务风险。企业应根据客户的不同情况,采取灵活多样的资金回收方式,如债务重组、债务减免、实物抵债等,最大程度地减少坏账发生的风险。

3、建立健全财务风险控制机制,提高企业竞争力

关键词：房地产开发 财务风险 控制

一、房地产开发项目财务风险的特点

（一）房地产企业筹资难度和偿债压力巨大

房地产开发行业是资金密集型行业，因此筹资活动是支持房地产项目开发经营，促进房地产项目投资和再投资效率的重要环节。。。由于我国经济发展阶段和资本市场成熟程度的，欧美国家房地产行业的多渠道融资模式在我国难以推广，加之国内证券市场对房地产企业上市的严格，信托受限，房地产行业资金需求规模的不断增加和融资方式的单一使房地产企业在筹资融资环节上面临巨大的财务风险。

（二）投资活动对企业经营管理水平要求高

房地产项目的投资活动是以资金为资本通过对项目投资的手段以获取投资收益的行为，是企业经营管理水平、战略决策和资金运用能力的综合体现。。从外部环境来说，投资决策中对条件和经济环境的因素变化的分析不可能面面俱到，外部环境的不确定性很大。因此这些投资决策过程中的不确定性因素会引发较大的财务风险。

（三）项目销售资金回收情况受市场波动影响大

房地产行业的投资回收取决于销售收入额和其转化为资金流入的速度，资金回收是企业偿还债务和再投资的基础。销售收入的实现主要受房地产市场供求状况和购房者的心理预期影响，图1为2008年-2014年我国房地产开发面积和销售面积增长率变化情况。

由图1可见，除去2008年度金融危机到2009年度房地产行业反弹过程中我国房地产开发面积和销售面积均存在较大增幅以外，其余年度我国房地产行业新开发面积和销售面积均呈现下降趋势，但是销售面积下降幅度和波动程度远高于新开发面积的变动程度，由此可以分析判断出，我国房地产的总体供求关系还是供应量高于市场需求。进入2015年以来购房者仍持观望态度，一边是高企的库存，一边是浓厚的观望情绪，不少中小型房地产企业的资金回收不足，在加上融资能力的欠缺和较高的融资成本，使其资金链越来越脆弱，而为了确保资金链条，这些企业纷纷降价促销，导致购房者强烈的降价预期，在这一过程中有不少中小房地产企业已经不堪重压，面临破产。企业资金回收中面临的风险会直接导致资金链紧张，引发财务风险。因此，企业应采用加强销售战略制定和收款管理的双重机制，降低资金回流风险。

二、房地产开发项目财务风险控制的主要环节

房地产行业的财务风险控制应该在结合房地产企业财务风险特点的基础上，结合企业财务风险控制的主要环节进行企业财务风险的把控。

（一）投资风险控制

房地产企业的投资管理水平与房地产企业的财务风险控制水平有着密切的关系，投资管理主要体现在对整个投资项目的事前投资策略制定、事中控制、事后反馈三个过程，通过聘请具有丰富行业经验的高管团队、建立科学严谨的决策流程、扎实细致的预算工作等手段可以有效降低项目投资管理中的非系统风险，因此科学的投资管理体系是房地产投资风险控制的有效手段。

（二）筹融资风险控制

根据房地产面临财务风险的具体特点，可知融资风险把控是与投资风险控制密切相关的风险控制环节。从房地产经营的开发时序性来说，在投资策略制定后最重要的财务风险控制就是融资风险控制。。不仅仅是将成功实现融资作为主要目标，对于融资的偿还和再融资安排也要形成具有系统管理能力的体系，这样才能完成既定的投资管理目标，降低筹融资风险及整体财务风险。

（三）营运资金风险控制

。目前，我国对于房地产开发企业的流动资金控制愈加规范和严格，房地产企业无法将所有的销售回款进行再投资或进行企业间拆借。。其次，在做好回款管理的基础上，合理制定营运资金滚动计划管理机制，确保对于项目整体投资策略的细化目标实现。最后，合理利用流动资金进行融资还款及再投资，实现项目资金的良性循环，降低整体财务风险。

除了上述三方面在房地产行业普遍存在且影响较大的风险以外，房地产企业与其他企业一样还面临着利益分配风险、内控管理风险等，虽然每个企业的综合管理能力有所不同，但是每个企业都应该重视风险控制，避免严重危机的产生。

三、房地产项目财务风险控制的主要措施

（一）建立完善的投资预算体系控制财务风险

。

因此，必须通过进行概率分析法和例举法在项目开发前期进行整体现金流量可靠预测，避免项目财务风险。在项目开发的过程中应该实时根据项目开发进度及市场情况的变化及时调整整体预算及资金预算，加强对项目开发过程中出现的意外情况的把控能力，保障整体预算目标的实现，体现出财务管理工作的监督和保障职能。

（二）多方面开拓筹融资渠道，合理配置资金结构

基于健全项目开发预算体系，通过对项目开发整体资金需求的分析，求出资金需求缺口峰值，根据资金需求峰值出现所处的项目开发阶段，考虑项目所处开发阶段对融资的局限性，客观分析筹资缺口，如果项目自身融资能力不足以满足，通过合理的方式寻求自有资金需求，避免筹资额度不足带来的财务风险。

通过多渠道的融资方式间的互相弥补，降低资金成本，消减获利能力风险。由于项目开发类融资有获取难度大、期限长、资金成本高的特点，而短期经营类融资有着易于获得、期限短、成本低的特点，因此通过长短期融资的高低搭配以实现长期融资为基础，短期融资为辅助，利用短期融资流动性强的特点，实现长期融资和短期融资之间的置换和互动，降低整体资金成本，减少偿债风险。

（三）增强流动性资金管理，使资金利用率最大化

房地产项目对资金投入的要求较为密集和持续，假如在某一个环节上，出现资金投入困难的问题，项目投资很可能难以为继，严重时甚至会拖累整个企业的发展。所以在日常运营时，流动管理资金就更加应该得到充分的重视，加强各方面的营运资金管理。

1.加强回款管理提高销售回款率缩短回款时间

对于房地产开发项目来说，销售回款是整个项目开发的命脉，销售回款的速度直接影响整个项目开发资金链的稳定程度及财务风险控制水平。因此，需要构建完善的营销与财务的对接机制，形成对销售未回款部分按期梳理和逐笔清理的具体措施，并制定合理的任务目标与具有激励性的考核机制，最大限度地提高销售回款比例。

2.经营性资金流入用于筹资业务有关的支出管理

房地产行业是资金密集型行业，其筹资成本必然在其整体项目获利能力预期和项目投资评价中起到举足轻重甚至是决定性的作用。因此，当项目进入销售期和经营期以后，将一定的经营性现金流入用于归还融资本金，降低资金成本就成为增强项目获利能力的重要途径。从经营性现金流入的类别来说，项目销售类资金流入虽然有着资金流入量大、回收期限短的特点，但其受市场波动和调整等不确定因素的影响较大，如果在项目销售情况比较好的情况下去预测未来较长一段时间的销售资金流入，很可能出现过于乐观的判断和假设，在此阶段使用过多的销售类回款用以提前偿付筹资本金，极有可能使整个项目在市场波动或情况下面临开发资金短缺。而此部分资金缺口由于在短时间内需求量较大，难以通过短期融资来弥补，从而使企业面临较大的财务风险。

针对这一特点，开发企业应当对销售性资金流入进行妥善管理，在较为理性保守的财务预测分析下，对波动性较强的销售回款和较为稳定的持续经营类收入做好统筹安排，在优先保证项目开发和到期融资的资金需求前提下，再考虑提前偿付融资。

3.利用经营性资金盈余进行再投资管理

由于房地产行业发展的特性及近年来我国房地产行业的市场发展模式，我国大多数房地产企业均会在其投资项目的中后期利用项目自身产生的净现金流量进行再投资，主要的投资资金用途包括摘取新土地、为其他项目开发提供资金支持等，但是不管是摘取土地还是进行其他项目开发投资，其对资金的占用期限均较长，而且被投资项目的投资效果不确定性很强，在短时间内无法产生足量的现金流入。因此，从项目本身来说，对于利用项目盈余资金进行投资的控制应在绝对满足项目自身开发经营的前提下，利用多种假设及敏感性分析的模型同时对资金输出项目和被投资项目的现金流量情况进行预测，避免由于过度投资产生的资金流动性弱而导致的财务风险。

四、结论

关键词:现金流量企业财务风险防范控制

随着经济全球化．我国企业面临着更加激烈的竞争．企业随时可能面临财务风险．通过现金流量的研究和分析，加强企业防范与控制财务风险，从而提升企业的价值，提高资本的运作效率，使企业在市场经济中健康发展。

一、现金流量对财务风险的影响

现金流量是企业经济效益的最直接体现．它可以直接综合反映企业每一项财务收支的现金盈余水平。企业收入、成本和盈利水平及其可能引发的财务风险归根到底是由企业生产经营中现金流入与流出状况所制约。盈利越多就能够表明企业的财务实力越强，其财务风险越小；反之，表明企业财务风险越大。同时，我们发现，企业的现金流量也在很大程度上制约着企业盈利的风险程度。

二、透过现金流量看企业的财务风险

(一)现金流量视角下的财务弹性

。反映财务弹性的指标主要有现金流量适当比率，现金股利保障倍数和全部现金流量比率。

(二)现金流量结构指标

企业保持合理的现金流量结构是企业发展的基础，维持收支的动态平衡是企业持续经营的基本条件，现金流量结构是反映企业财务状况是否正常的一个重要方面，包括流入、流出及内部结构三个部分。。

现金流量结构控制主要有两个比率：

1、经营现金流入量与经营现金流出量之比

该指标体现了企业获利能力的强弱以及盈利水平的高低。若该指标长期小于1，表明企业正常的生产经营活动必须靠出售资产或向外融资才能维持。企业缺乏足够的现金维持再生产的正常进行。长期处于此状况，企业的财务将面临很大的风险。

2、经营现金流入量与现金总流入量之比

。。一般来说，经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低。企业的现金流入应以经营活动的现金流入为主，因而经营活动的现金流入量对企业来说是最具有实际意义的。

三、透过现金流量看企业如何防范与控制财务风险

(一)现金流量下防范和控制财务风险的方法

1、财务风险自留

风险自留是遭受损失的个体自我承担由风险所致的财务损失。一般来说，企业可以按照谨慎性原则．在企业内部建立偿债基金、存货跌价准备金、坏账准备金等一系列财务风险基金，来降低和缓冲财务风险，以便进一步增强对财务风险的抵抗力。

2、财务风险分散

对于风险较大的投资项目，企业可以与其他企业共同投资。因为在此背景下，通过风险分散就可以实现企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方法分散财务风险，而且风险分散可以实现风险共担，收益共享，从而进一步分散投资风险．避免因企业独家承担投资风险而产生的财务风险。

3、财务风险转移

风险转移即企业通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的策略。例如在投资建造固定资产时．企业可以将建造过程中存在的风险转移给承包方(采用出包方式建造)。总之，采用这种转移风险的策略和策略可以将财务风险部分或全部转移给他人承担，最终大大降低企业的财务风险。

4、财务风险回避

企业可以借此避免风险所带来的潜在损失，即以回避可能导致损失的项目，来达到回避风险的目的。但是．回避风险也会让企业失去因风险带来的可能利益。在某些情况下，企业进行一些风险投资是必要的。

(二)透过现金流量看企业防范财务风险的措施

构建企业财务风险预警系统。财务预警系统是指为了防止企业发生财务危机，陷入财务困境而建立的预测警报系统，其最重要的任务就是编制现金流量预算表。因此，财务预警系统的建立应立足于对现金流量的控制和监测。由于公司理财的对象是现金（包括银行存款）及现金流动，就短期而言，公司能否维持下去．取决于有没有足够的现金用于各种支付，并不完全取决于是否盈利。现金流量预算就是通过对现金持有量的安排．使企业资金保持一定的流动性．同时保持企业较高的盈利水平。

(三)保持企业现金流量的平衡流动

企业的生产经营一旦离开了现金的支持就无法持续，现金的流动贯穿于企业的整个生产经营活动，现金是企业必不可少的一项资源。企业必须保证随时都有现金，这就要求管理层合理制定税后利润分配，使有限的资金用于扩大再生产和促进企业发展。同时要随时监控企业资金的流动，防止过多的消费性支出和非生产投资，保证资本金的保值与增值，加强监督管理，防止资产的流失浪费。

这些都需要企业事先对现金有一个良好的安排，以保持现金在生产经营过程中的平衡流动。现金流量预算，通过对日常经营活动的现金安排．保证了企业的现金流量有条不紊、永不停息的流动于企业的生产经营过程，解决了现金在生产经营过程中的平衡流动，从而满足企业实现价值创造的条件，保障企业简单再生产或扩大再生产的进行。

综上所述，企业通过编制现金流量预算表．将实际结果与预算情况相比较．随时检查企业现金流量的周转情况，及时采取措施，发现问题所在，排除风险。同时，现金流量管理与财务风险控制二者都是为了实现企业的财务管理的最终目标．相辅相成，实现企业价值的最大化。

所以现金流量管理与财务风险控制应该同时进行，二者对企业的长期健康发展都是必不可少的。而且从现金流量的角度对企业的财务状况进行分析，更具有可靠性、能够更好地识别企业的财务风险及状况。

参考文献:

[1]张新民.企业财务状况质量分析理论研究[M].北京：对外经济贸易大学出版社．2008

[2]杨雄胜.高级财务管理[M].大连:东北财经大学出版社.2008

关键词：建筑施工企业负债筹资财务风险防范对策

中图分类号：C29 文献标识码：A 文章编号：

目前，建筑施工企业主要的经营方式就是负债经营，如果这种经营方式运用恰当，就可以促进企业经济的发展；如果运用的不够妥当，企业就会陷入困境，甚至是破产。在现实企业经济中，大部分建筑施工企业是负债经营，负债概率很高，本文根据建筑施工企业目前资金紧张的现状，从筹资渠道入手，分析造成企业负债筹资财务风险的原因，并提出了一些解决对策。

1目前建筑施工企业负债筹资的现状分析

建筑施工企业能够在市场经济中得以生存和发展的重要前提条件就是资金，资金是一个企业的基础，其在企业经营中被形象地誉为“血液”。但是，当下有很多建筑施工企业高度缺乏运营资金，大都是通过高额负债的方式来维持企业的运营，平均的资产负值率已经达到了90%左右，那这是什么原因造成的呢？。

第一，在市场竞争异常激烈的条件下，企业要想获得项目，就必须通过低价来中标，这样就会导致项目的利润降低，影响企业的资金流，这是根本的原因。通过对现在大型公路投标企业的调查发现，降标率在22%到27%的范围内。。

第二，在工程项目进行招投标的过程中，需要企业缴纳一定数额的保证金，比如投标保证金、质量保证金等，这些占用了企业的流动资金，导致企业资金紧张。

第三，垫资项目逐渐增多，垫资的数额也在逐渐增大。有很多项目不存在预付款条款，有些就是全垫资项目，这些都迫使企业采取负债筹资的方式来解决资金流的问题。

第四，企业在进行生产施工的过程中，因为各种因素的存在，导致企业收入无法得到业主的及时确认，这样就使得工程进度款或者变更理赔款无法及时地到位。

在当下建筑施工行业的经营模式下，对于大部分想要站稳脚跟，在竞争中获取胜利的施工企业来说，在经营中占据重要和关键地位的是做好负债筹资的风险管理以及防范。

2对建筑施工企业负债筹资风险的研究

。

。当企业投资利润率比负债资金利息率大时，企业可以通过财务杠杆作用，利用一些负债资金来使自有的资金利润率提高；反之，企业采用借人资金的方式就会降低自有资金利润率，有时还会亏损，甚至是导致破产。

。作为一个企业来言，资本结构应该合理，也就是说自有资金与负债资金的比值应该合适，一般情况下若负债利息率低于投资收益率的时候，那自有资金收益率会随着负债比例的增大而变大，此时应当将负债的比例适当加大，不过当比例大到一定程度时，企业的集中还债风险就会变大，虽然企业收益率较高，但是资金流一旦发生问题，依然会致使企业破产；另一方面，债务利息率高于投资收益率，自有资金的收益率会随着负债比例的加大而减小，严重的可能就会发生亏损，在这种情况下，企业应该将资产负债率控制好。

项目经营失败导致的风险。这其中包括两个层面，一个是由于决策的失误而导致项目经营的失败；另一个是企业在经营的过程中，由于自身管理存在的问题，致使企业经营失败。不管是那种原因导致的经营失败，都没有办法将项目投入的大量负债资金归还，进而出现严重的财务风险。

2.2防范施工企业筹资风险的对策

（1）加强企业的风险意识，创建有效的风险防范机制。在当今市场经济的环境下，有些变化是企业无法预测和掌握的，因此企业必须要强化自身的风险意识，每时每刻都要保持高度的警惕性，对风险的评估和测试要定期进行，采用一些科学有效的风险防范措施。除此之外，企业还应建立一套有效的风险防范机制。

（2）企业的负债比率一定要合理。判定企业负债经营的合理性，是通过对企业资金结构的判断，也就是判断企业负债比率和企业的具体状况是否一致，风险和报酬是否是最佳组合。在实际的操作中，选择最佳资金结构的工作往往是相当复杂，而且难度较大，较高的负债比率适用于那些生产运营稳定、项目利润高、资金周转较快的建筑施工企业；较低的负债比率适用于那些经营不够理想的企业。如果反之，就会给企业带来筹资风险，甚至是破产。

（3）负债财务计划一定要合理。负债量的确定依据的是企业的资产数额以及企业经营的需要和可能。另外，还需依据企业的负债情况将还款计划制定出来。所以，企业要想通过负债经营的方式获取生存和发展，就要在管理和资金周转两个方面下功夫，尽量减小资金的占用额、缩短生产周期，增大产销率，减小应收账款，强化防范风险的意识。除此之外，当企业借入资金的时候，资金的使用和安排都要依据需要进行，并要使资金的结构合理，还要避免出现过分集中的还款期。

（4）对利率风险要进行准确地把握。对于市场货币的供求以及国家的相关利率，企业一定要加以认真地研究和分析，以便做出合理的负债筹资安排。在利率较高的时候，企业要将筹资数额尽量降低，或者只筹借一些急需的短期资金。在利率逐渐降低的情况下，企业也应该少筹资，对于必须要筹借的资金，企业应通过浮动利率的计息方式来计算资金的数额。在利率较低时，筹资是比较有利的。在利率逐渐升高的情况下，企业需要积极地进行长期资金的筹集工作。

（5）将企业自身的管理水平提高。对于大部分的建筑施工企业来说，资金都比较分散，在这种情况下，就应该采用一些方式将资金集中起来，使资金整体的利用率提高。另外，在项目中标后，要加强对工程项目的管理，使得项目的盈利水平得到提高，还应尽量减少对资金的占用，加快资金的周转速度。

3总结

建筑施工企业在面对这些不可避免的筹资风险时，应该创建一套与市场变化相一致的风险管理机制，使得项目的管理更加规范，从而使企业的盈利水平提高。在对筹资风险正确认识的前提下，充分掌握筹资风险的防范措施，提高企业的盈利水平，使企业的市场竞争力得到增强。

参考文献

[1]和进．建筑施工企业负债筹资财务风险分析．《山西建筑》．2011年3期

[2]冷冬署，张艳林．负债筹资财务风险成因及防范．《合作经济与科技》．2011年19期

[3]庄瑞清．基于企业负债筹资风险的相关措施探讨．《商场现代化》．2012年28期

[4]田．企业负债筹资风险的分析与控制．《发展》 ．2010，5（4）：233-234

关键词：财务风险 风险投资公司

随着市场经济的不断发展，企业在市场中面临的风险也越来越大。尤其是08年兴起的全球金融危机更是加大了很多企业的经营风险与财务风险。而风险投资公司自然也面临着巨大的风险。研究风险管理公司的财务风险，企业可以规避因财务风险太大而导致破产的可能，使得这些风险投资公司可以长久的存活于资本市场，为中小企业筹资提供优质的资金。所以，研究风险投资公司的财务风险管理是一项重要的课题。

世界上有很多著名的风险投资公司，比如说投资过蒙牛的摩根史坦利，进行互联网高科技投资的红杉资本投资公司，就成功的投资过思科等著名企业。当然，并不是这些企业发展壮大了才进行投资，而是在他们的初创期进行投资。这就涉及到风险投资公司的运作模式。风险投资公司主要投资于一些起步公司，这些公司大多数是增长性强的高科技公司。风险投资公司主要是进行资金支持，也会进行一些意见的提出。等到投资的公司做大做强，达到可以上市的程度，风险投资公司就会“撤场”，出售其所持有的股份给大众，转向下一个企业。投资成功率比较低，一般投资一百个公司能成功一个。但是也会发生这样的情况，这成功的一个公司会把之前的所有损失都弥补回来。。

一、财务风险的定义

风险是客观存在的，不随人的主观意志而消失，存在于资本市场的角角落落。狭义的风险指的是企业遭受损失的可能性。即企业在经营上会面临利润为负或者破产等负面的很大的不确定性。而广义的风险则不只是强调损失的可能，还包含了盈利的可能，即盈利的不确定性。财务风险也分为广义和狭义。狭义的财务风险指的是企业因为负债的筹措不当，超过一定的资产负债率而导致公司丧失偿债能力而破产清算的风险。广义的财务风险是指涉及公司财务的风险。对于风险投资公司而言，包含筹资风险、投资风险和资本退出的风险。

二、风险投资公司的财务风险管理

风险投资公司面临的财务风险包括筹资风险、投资风险、资本退出的风险。下面就对风险投资公司面临的各个财务风险进行一一阐述。

1.筹资风险

风险投资公司要投资很多公司，需要其他的后续资金。。。。由于筹资会产生稳定的现金流支出，而一旦公司没有持续的盈利，在某一环节上失误，就会发生公司丧失偿付能力，引发破产风险。

2.投资风险

这是指风险投资公司面临众多需要资金的公司时对哪些公司进行投资的风险。一些公司会投资失败，倾家荡产，另一些会投资成功，赚的盆满钵满。如何进行投资项目的选择，是摆在风险投资公司面前的一个难题。首先，风险投资人才的匮乏会产生较大的投资风险。很全面的风险分析人才很难找到，阻碍了风险投资公司的发展。其次，的影响也会加大投资风险。比如国家对新能源产业的扶持，会降低风险投资公司投资于新能源的风险。另外，投资项目的寿命也会产生投资风险。一个项目寿命越长，所面临的不确定性越大，的变更也越大，面临的风险越大。

3.资本退出风险

这是指当风险投资资金准备退出的时候，遇到的资金难以回收的风险。如果资本无法做到便捷安全的退出，那么风险资本就无法实现收益的最大化，也违背了风险投资公司的初衷，从而会更多的风险资金的流入。目前产权市场还不是很成熟，产权的流动性不足。再加上风险投资公司的资本退出机制不是很便捷，造成了很多风险投资公司的资本成为了投资项目的永久性股东，形成财务风险。

三 、风险投资公司财务风险的管理

1.对于筹资风险的管理

。而拓宽筹资渠道可以降低风险投资公司的筹资风险。首先，要培育以上市公司为主导的风险资本供给机制。上市公司一般资金实力雄厚，治理能力以及风险投资的参与意识较强。其次，要适当放宽养老基金，商业银行以及保险公司的投资。在现行的法律制度下，这些坐拥大笔资金的机构还无法进行风险投资。最后，鼓励证券公司或者证券投资基金以直接或间接的方式进入风险投资领域。证券公司和基金公司都有着优秀的人才，可以利用这些人才的优势来培育风险管理人才。

2.对于投资风险的管理

首先，先要对所投资企业的价值做出一个评估，被投资项目预期的现金流能否达到预期。这就需要财务人员对于被投资企业的财务状况进行分析，包含对各项资产、负债、所有者权益的真实性进行鉴定。其次，要有分阶段投资的方式，资本不宜一次性全部投入，可以考虑分步骤的投入。分步骤的投入既是对被投资企业的一种监督约束，也是一种有效的激励工具，可以促使被投资企业更好的发展。

3.对于资本退出风险的管理

风险投资的目的是适时退出以攫取高额超常利润，而非成为公司股东长期控制公司。最初时候的投资就遵循着分散投资的策略，将资本投资于不同行业，不同地区，不同企业的不同发展阶段上。在这些前提下，风险投资公司应该按照投资组合原理，根据项目的不同发展阶段，对资本退出的渠道、时机做出预期，形成风险项目组合退出方案。然后，在收益一定的情况下寻求最小的风险或者风险一定的情况下寻求最大的收益，从退出方案中选择出最合适的退出方案，即最有退出方案。

四、结论

综上所述，风险投资越来越成为资本市场的一个重要工具。。风险投资公司的财务风险管理也成为一个新的研究方向，需要结合国外的经验，促进我国风险投资行业的发展。

参考文献：