企业财务风险预警指标体系的构建：基于经营视角的分析

商业钡角　企业财务风险预警指标体系的构建：基于经营视角的分析　＿何峰浙江省杭州市上城区统计局　制制度的完善性、企业的资金管控的有效性　企业信息传输系统的　致各种不健康的财务状况甚至破产　造成企业财务危机的原因有很　及时和准确性、企业日常现金管理制度的完备性等。　从通常意义上讲．财务危机往往表现为企业出现财务风险而导　多．如财务管理水平低下、财务失控以及现金流量失控等　然而．从　是由于企业财务方面出现问题，企业经营方面的原因，如经营不善、　３企业员工的素质方面。企业员工素质是企业管理水平的一个　近年来层出不穷的财务危机案例来看．企业财务危机的出现不仅仅　重要的组成部分．企业高管人员特别是高级财务管理人员的综合素　质，直接影响到企业财务预警系统能否有效运行。主要从创新能力、　经营失败等也是造成企业财务风险甚至危机的重要原因。因此．加　强对企业的财务风险的防范和预警．我们不能仅仅是局限于财务风　险本身．而是要充分关注企业不同时期出现的各种经营危机及其表　现出来的各种特征和影响．结合企业的经营管理来建立财务风险预　警机制。　加强风险管理．建立财务风险预警机制对企业经营活动中潜在　的风险进行实时监控．预先示警．以便及时采取措施．规避和控制　损失．这对现代企业的生存和发展具有非常迫切且十分重要的意义。　要建立企业财务风险预警机制．最重要和最基础的环节是设计和选　择合理的指标体系。本文基于经营视角．并结合企业财务风险管理　的要求．试图构建～套企业财务风险预警指标体系，以利于企业建　立有效的财务风险预警系统。　一．定量指标的设计　笔者认为．从经营视角出发．企业财务风险预警定量指标应包　括如下方面　１销售毛利率。该指标一般情况下都呈增长趋势．当企业出现　零增长或负增长的现象．在短期内不会出现财务危机。　２成本费用率。如果企业的成本费用率高于销售毛利率时．说　明企业已日不付出．将造成企业净资产数量和质量的下降．导致企　业不能偿还到期债务。　３存货周转率。它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销　售收回等各环节管理状况的综合性指标。　４应收帐款周转率。一般来说．应收帐款周转率越高．平均收　现期越短．说明应收帐款的收回越快。否则　企业的营运资金过多　地呆滞在应收帐款上．影响资金的正常周转。　５安全边际率。安安全边际率越大．企业发生亏损的可能性越　小．企业就越安全。　６其他财务指标。以上定量指标是本文基于企业经营角度所探　讨的财务风险预警指标．但对于其他一些反映企业财务状况的财务　指标．在构建的风险预警指标体系中仍然应当加以关注．这些指标　包括流动比率、速动比率，投资收益率、资产负债率、经营现金流　量比率、市场占有率、新产品开发率等。上述指标在本指标体系中　也要加以关注．限于篇幅不再赘述。　二、定性指标的设计　笔者认为，从经营视角出发，企业财务风险预警定性指标应包　括如下方面　１战略管理方面。主要涉及企业投资时机及方向的把握程度、　经营策略的风险度、资金安排合理性等。　２内部管理方面。主要包括企业预算系统的完备性、企业市场　监控机制的建立、企业财务内部控制制度的成熟性、企业的成本控　商场现代化　２００６年１　２月（中旬刊）总第４８８期　管理水平、风险意识、组织能力、协调能力、决策能力、和沟通能　力等方面考虑。　４对外部环境的适应性方面。主要包括对以下几方面的适应能　力：国家宏观政的产业调整、预期通货膨胀率、竞争对手和市场　价格竞争、利率和税率及汇率波动、国际反倾销的投诉、重大关联　企业的变动等。　三、指标体系的构建　在确定上述指标类别的基础上．我们构建了基于经营视角的企　业财务风险预警指标体系。指标体系可以分为定量和定性两部分．　定性指标占总权数的７５％．定性指标占总权数的２５％．定性指标中　的各具体指标再按相应的权数予以确定。具体的计算方法如下：　定量分值＝销售毛利率＋９％＋成本费用率＋９％＋存货周转率　＋８％＋应收帐款周转率　８％＋市场占有率＋９％＋新产品开发率＋８％＋　安全边际率＋８％＋流动比率＋８％＋速动比率＋７％＋投资收益率＋８％＋　资产负债率＋９％＋经营现金流量比率＋９％　定性分值＝战略管理＋２５％＋内部管理＊３０％＋企业员工素质　＊２０％＋外部环境适应性＋２５％　其中：战略管理＝投资时机及方向的把握程度＊３０％＋经营策　略的风险度＊４０％＋资金安排合理性＊３０％　内部管理＝预算系统的完备性＋１　５％＋市场监控机制的建立　＋１　５％＋财务内部控制制度的成熟性＋２Ｏ％＋成本控制制度的完善性　＋１　５％＋资金管控的有效性＋１　Ｏ％＋信息传输系统的及时和准确性　＋１　５％＋Ｅｌ常现金管理制度的完备性＋１　Ｏ％　企业员工素质＝创新能力＋１　０％＋管理水平＊２０％＋风险意识　＋２Ｏ％＋组织能力＋１　Ｏ％＋协调能力＋１　Ｏ％十决策能力＋２Ｏ％＋沟通能　力＋１Ｏ％　外部环境适应性：国家宏观政的产业调整＊２０％＋预期通　货膨胀率＋１　５％＋竞争对手和市场价格竞争＋２Ｏ％＋利率和税率及汇　率波动＋１　５％＋国际反倾销的投诉＋１　５％＋重大关联企业的变动　＋２５％　在确定分值的基础上．可以根据分值结合企业的实际情况对可　能存在的风险实行“分级“管理．即对不同程度、不同区段的风险　设置不同级别。如一级为一般风险．二级为中等风险．三级为较高　风险．四级严重或濒临破产风险等．企业管理层可以根据风险级别　采取相应防范策略。　对于财务风险预警指标体系中出现危险信号的指标．控制人　员要保持高度的敏感性．及时向企业管理决策层提示企业经营状　况所面临的问题．说明这种危机产生的原因、发展的过程、目前　的状态和未来发展的趋势．真正为高管层提供有用和完整的预警　信息。