资金的时间价值

一．普通年金现值与终值的计算及其与偿债基金、资本回收额的关系。

【例题1】已知（P/F，8%，5）=0.6806， (F/P,8%,5)=1.4693 ，(P/A,8%,5)=3.9927 ，（F/A，8%，5）=5.8666，则I=8%,n=5时的资本回收系数为（ ）。

A.1.4693 B.0.6806 C.0.2505 D.0.1705

【答案】C 【解析】资本回收系数与年金现值系数互为倒数

二．先付年金现值的计算及其与普通年金现值的关系。

【例题1】计算预付年金终值时，应用下列公式（ ）。

A.A（P/A，i，n）（1+i） B.A(F/A,i,n)(1+i) C.A (P/F,i,n)(1+i) D.A (F/P,i,n )(1+i)

【答案】B 【解析】预付年金与普通年金在计算终值时的联系为：

预付年金终值=年金额×预付年金终值系数（普通年金终值系数表期数加1系数减1）=（1+i）普通年金的终值 = (1+i)[A(F/A,i,n)]

三．名义利率与实际利率的关系。

【例题1】某企业于年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次

的情况下，其实际利率为（ ）。

A. 24% B. 12.36% C. 6% D. 12.25%

【答案】B 【解析】实际利率=（1+12%/2） -1=12.36%。

一、企业现存入银行一笔款项，计划从第5年开始，每年末从银行提现金30000，银行年利率i=8%

要求1、假如企业连续8年，问企业现在应存入多要款项？

2、假如企业无限期提下去，问企业现在应存入多少款项？

解：设应存入的款项为P。 1、P×（S/P，8%，5）＝30000×（P/A，8%，8） 即：P×1.4693＝30000×5.7466 P＝117333元 2、P×（S/P，8%，5）×8%＝30000 即：P×1.4693×8%＝30000 P＝255224元

二、A厂为扩大生产，假设在2004年初，购一套生产设备，现有甲乙两套设备可供选择。甲比乙高出1000000，但甲在使用期内，每年年末可节约费用200000，假设甲乙设备无建设期，使用年限为6年，在年利率i=8%,的情况下，A厂该选择哪台设备。

解：甲节约费用的现值： 200000×（P/A，8%，6） ＝200000×4.6229 ＝924580元＜100000元 就是说，甲高出的价格大于其节约费用的现值。 所以，使用甲设备是不合算的。 应该选用乙设备。

1.下列说法中正确的有（）。

A、复利终值系数和复利现值系数互为倒数

B、普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数

C、偿债基金系数和资本回收系数互为倒数

D、普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

答案：ABD

解析：注意各种系数之间的对应关系。

2.某人想在10年后从银行取得50000元现金，如果银行的利率为10%，单利计息，他必须存入（）元。

A、50000 B、25000 C、19277 D、9277

答案：B

解析：50000/（1+10*10%）=25000（元）

3.已知某公司拟发行面值为1000元，票面利息率为10%，期限为10年，到期一次还本付息单利计息的公司债券，如果当前市场利率为5%，则该公司债券的发行价格为（）。已知（P/F，5%，10）=0.6139

A、749.1元 B、1000元 C、1227.8元 D、1386.1元

答案：C

解析：1000×（1＋10×10%）×（P/F，5%，10）=2000×0.6139=1227.8元